系列舉措護航 下半年經濟增速有望反彈

　　近期高頻數據顯示，5月粗鋼產量、鋼胎開工率降幅收窄，焦爐生產率提升；發電量、整車物流指數、乘用車銷量等數據出現好轉，復工復產加快推進。

　　不少研究人士認為，從數據表現看，經濟運行階段性底部基本得到確認，6月將是觀察經濟復蘇節奏和彈性重要窗口期。鑒于國內疫情防控形勢向好、經濟動能恢復和一攬子政策措施護航，下半年經濟增速有望反彈。

　　工業經濟實現觸底反彈

　　不少機構認為，短期經濟運行底部基本明確。“5月制造業采購經理指數(PMI)大幅回升。這表明工業經濟實現觸底反彈，開啟修復模式。”太平洋證券日前發布的一份報告指出，財政政策和貨幣政策發力有望推動形成一輪以投資為主要驅動力的經濟增長恢復過程。

　　在中航證券宏觀經濟分析師符旸看來，5月主要經濟運行指標仍處于低位，6月將成為政策實施效果和經濟復蘇動能的重要觀察期。“隨著全國范圍內疫情形勢逐漸趨緩，盡管后續經濟回升幅度仍存在不確定性，但經濟運行的階段性底部已基本探明。”符旸稱。

　　“在復工復產和穩增長政策共同推動下，6月將是觀察經濟復蘇節奏和彈性的重要窗口期。”西部證券宏觀經濟分析師宋進朝預計，今年經濟實現“U型”修復可能性較大。

　　上海財經大學校長劉元春近日表示，6月對做好二季度經濟工作非常重要。“目前來看，特別是從各地最新公布的穩經濟一攬子舉措的實施細則看，6月經濟反彈幅度很可能比2020年5月和6月要大。”劉元春稱。

　　下半年投資恢復將較明顯

　　業內人士認為，鑒于疫情防控形勢向好、經濟動能恢復和一攬子政策措施護航，下半年經濟增長有望加快反彈。

　　華西證券報告認為，穩增長政策全面發力，將填補3月至5月中旬經濟增長缺口，預計下半年經濟增速將回到5%以上。前述太平洋證券報告認為，二季度經濟受疫情影響較大，實現全年經濟增長目標難度不小，但在內生動力恢復及系列政策護航下，下半年經濟增速將迎來較有力的反彈。

　　從“三駕馬車”看，下半年投資恢復將較為明顯。西南證券宏觀首席分析師一鍵報警呼叫葉凡預計，在政策推動下，下半年制造業投資將進一步加快，基建投資在專項債及基礎設施REITs等助力下將穩中有升。全年固定資產投資增速有望達8.5%左右。消費刺激政策對消費意愿釋放有一定促進作用，預計全年消費增速恢復至4%左右。下半年，進出口增速料穩中有降，全年出口和進口金額同比增速有望分別回落至7.5%和6.0%。

　　中銀國際證券高級宏觀分析師張曉嬌認為，在基建投資帶動下，三季度經濟增速將明顯恢復，下半年經濟增速會有所回升。

　　實現政策協調最優效應

　　推動經濟持續恢復，還需政策加快見效、繼續加力。為盡早穩住宏觀經濟大盤，國務院日前印發《扎實可視對講穩住經濟的一攬子政策措施》，多地集中出臺針對本地經濟發展的政策舉措。

　　政策協同發力至關重要。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，在目前復雜嚴峻的內外環境下，財政貨幣等政策仍需強化協調配合，抓緊落實已出臺的政策，保供穩價、助企紓困，盡早盡力發揮保市場主體、穩就業，促進經濟穩定增長的作用。

　　“下一步，應繼續發揮財政、貨幣、產業等政策協同效應，實現高效統籌疫情防控和經濟社會發展的目標。”北京國家會計學院財稅政策與應用研究所所長李旭紅說，應更好地促進要素自由流動，優化復工達產政策效果，發揮市場在資源配置中的決定性作用，實現政策協調最優效應。

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