首單“北轉創”獲深交所同意 多層次資本市場互聯互通穩步推進
本報記者 邢 萌 孟 珂
首單獲深交所同意的“北轉創”來了。至此，北交所企業轉板至科創板、創業板的案例均已落地。
6月17日，深交所發布公告，同意北交所上市公司泰祥股份轉板至創業板上市。泰祥股份成為首家北交所轉至創業板上市獲深交所同意的企業，也有望成為繼觀典防務后第二家轉板上市企業。
“泰祥股份作為北交所第二家轉板獲交易所同意的企業，同時也是首家轉板至創業板的企業，意味著轉板政策在創業板成功實踐，創新型中小企業成長壯大的通道被打開，多層次資本市場互聯互通建設更進一步。”北京利物投資管理有限公司創始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示。
泰祥股份“北轉創”
歷時10個月即將成行
泰祥股份是一家來自湖北十堰的民營企業，主營業務為汽車發動機零部件的研發、制造與銷售。公司于2020年7月份在精選層掛牌，并于2021年11月份成為首批北交所上市公司，同時在2021年7月份被工信部認定為第三批專精特新“小巨人”企業。
泰祥股份從啟動轉板事宜到獲監管首肯，歷時10個月。2021年8月16日，泰祥股份董事會審議通過公司申請向創業板轉板上市議案，正式啟動轉板事宜，后陸續完成內部決策流程，完成各項準備工作后向深交所申報。同年11月10日，深交所正式受理泰祥股份轉板上市申請，7個月后于2022年6月17日作出同意決定。
泰祥股份選擇創業板上市標準為“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”。根據相關轉板上市報告書，泰祥股份最近兩年的凈利潤(以扣非前后較低者為計算依據)分別為7313.99萬元、6556.74萬元，符合相關標準。
從主營業務來看，公司收入主要依賴于單一產品和高度集中的客戶。從產品來看，公司的營業收入幾乎全部來自發動機主軸承蓋銷售收入；從客戶來看，營業收入也幾近等同于公司對大眾汽車及其參控股企業銷售收入。
業界普遍認為，泰祥股份向創業板轉板上市獲深交所同意，在資本市場互聯互通中具有標志性意義。
“這代表著交易所之間真正實現了互聯互通。同時，北交所與新三板之間的連通，也促進我國多層次資本市場的互聯互通，加速統一資本市場形成，能夠為不同層次和不同發展階段的企業提供金融支持。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示。
常春林認為，轉板政策由設想到政策制定、再到成功實踐，說明資本市場改革持續深化，服務創新型中小企業的探索持續推進。轉板政策的成功實踐，說明資本市場服務實體經濟的功能正在不斷完善，對于提振創新型中小企業的發展信心，實現上市公司高質量發展都具有重要意義。
2家“北轉創”企業
審核節奏“你追我趕”
當前，滬深交易所共有3個轉板上市項目，觀典防務轉板至科創板(于5月25日成功上市)、泰祥股份(同意轉板上市)、翰博高新(上市委會議通過)轉板至創業板。
“觀典防務主要產品為禁毒無人機，符合國家戰略，具備關鍵核心技術，市場認可度較高，符合科創板板塊定位和財務條件；泰祥股份主要產品為發動機主軸承蓋，為成長型創新創業企業，盈利能力較強，符合創業板板塊定位和財務條件。”常春林表示，硬科技企業在滿足科創屬性評價指標以及財務條件前提下，優先選擇轉板到科創板；具備較強盈利能力的成長型創新創業企業優先選擇轉板到創業板。
從審核節奏來看，自被受理起，泰祥股份、翰博高新就開啟了“你追我趕”的轉板之路。
此前，翰博高新的各項審核環節均保持領先。具體來看，翰博高新轉板上市申請最早獲受理(2021年11月9日)、tuya可視對講審核問詢(2021年11月12日)、上市委會議通過(2022年3月10日)；泰祥股份則后來居上，申請獲受理(2021年11月10日)、審核問詢(2021年11月19日)，上市委會議通過(2022年3月25日)等環節均稍晚于前者，最終率先獲同意。
根據規定，轉板申請獲同意的企業將在6個月內在創業板上市交易。從進程來看，哪家企業率先上市仍存理論上的不確定性。
“這些已轉板和待轉板公司主要特點是達到科創板和創業板可視門鈴的上市標準。”田利輝表示，鑒于我國科創板和創業板實施注冊制，達標的北交所企業可以申請轉板上市。科創板和創業板施行具有包容性的多元標準，雖然轉板企業的特征不盡相同，但必須要符合科創板或創業板多元標準中的一種標準。
“轉”與“不轉”
企業宜量體裁衣
高峰時期，北交所曾有5家上市公司推進轉板上市事宜。除了上述3家外，還有龍竹科技與新安潔。
龍竹科技、新安潔此前同為新三板掛牌企業并啟動轉板工作，在北交所上市后于去年12月份先后宣布終止轉板工作。兩家企業均認為，北交所制定了適應中小企業創新發展的政策體系、制度體系及服務體系，契合公司經營發展的需求。
此外，新安潔還表示，公司目前的體量更適合在北交所發展，特別是再融資、定向可轉債等制度安排滿足公司小步快跑的發展需求。
事實上，這也代表了大多數企業的想法。山東財經大學金融學院特聘教授張可亮對記者表示，“目前來看，大部分北交所企業并不都想著去轉板，而是在融到資金后，利用北交所平臺修煉好內功，把重心和精力都放在生產經營的改善上。”
張可亮進一步表示，從客觀上來說，北交所上市后馬上就進行轉板運作，并非是多數企業最好的選擇，還是應該先利用好北交所這個平臺，夯實內功，全方位提升基本面，在此基礎上根據企業發展需要再考慮轉板事項。
常春林預計，未來北交所或不會出現轉板潮。一方面，轉板政策具有延續性、穩定性。上市公司在北交所發展壯大后，視自身情況做出轉板決定，自主選擇適合自己的交易場所和板塊。另一方面，科創板、創業板轉板上市標準較高，除滿足基本發行條件外，還需要滿足板塊定位和體量的要求。（證券日報）
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