陳雨露：中國貨幣政策傳導效率明顯提高

　　家家安6月23日電 (記者 夏賓)“中國這十年”系列主題新聞發布會23日在京舉行，中國央行副行長陳雨露表示，近年來，中國央行堅持穩健貨幣政策，不斷創新和豐富貨幣政策工具。同時，也比較注重發揮利率價格杠桿作用，目標是努力實現實體經濟與金融的良性循環。實踐證明，過去這一段時間以來，中國貨幣政策的傳導效率有了明顯提高。

　　具體來看，主要表現在三個方面。陳雨露表示，第一，貨幣供應調控機制更加完善。央行始終堅持要管好貨幣總閘門，同時保持流動性的合理充裕。M2、社會融資規模增速始終保持與名義GDP增速基本匹配，支持中國國民經濟運行持續實現了“較高增長、較低通脹、較多就業”的優化組合。

　　第二，逐漸構建起符合中國國情的結構性貨幣政策工具體系。陳雨露指出，這一體系的重點是支持普惠金融、綠色發展、科技創新等等國民經濟發展當中的重點領域和薄弱環節，這些結構性貨幣政策工具的出臺，既有力支持了有效應對語音呼叫對講世紀疫情的沖擊，同時又積極貫徹了新發展理念，推動國民經濟實現高質量發展。

　　第三，逐步健全了利率的市場化形成、調控和傳導機制。陳雨露稱，上述重點是對貸款市場報價利率(LPR)進行了改革，形成可視門鈴了一個新的傳導機制，即由市場利率和央行引導來影響LPR，然后再影響貸款利率。在存款方面也建立了存款利率的市場化調整機制，也就是引導存款利率跟隨LPR和國債收益率的變化，以此來進一步推進存款利率市場化。

　　“我想特別指出的一點是，結構性貨幣政策工具是兼具總量調節和結構性調節雙重功能的。也就是說，通過結構性工具既能夠實現精準滴灌的政策效果，又能夠對總量調控作出貢獻。”陳雨露說，一方面，央行在設計結構性政策工具時，堅持順勢而為，即按照目標一致性的原則，來建立激勵相容的機制，就是把央行資金和金融機構對特定領域和行業信貸投放掛鉤，調動金融機構的積極性，如此可以更加有效地促進信貸結構優化。

　　另一方面，結構性貨幣政策工具也具有基礎貨幣投放功能，有助于保持銀行體系的流動性合理充裕，支持信貸平穩增長。

　　他強調，央行在總量框架下運用結構性貨幣政策工具，會根據經濟發展不同時期、不同階段的重點需要“有進有退”，也就是說把結構性貨幣政策工具的數量和投放規模控制在一個合意的水平，與總量型的政策工具形成一個良好的配合。同時，市場也應注意到，結構性貨幣政策工具的利率水平同市場利率水平之間相差通常不是很大，所以不會對市場化的利率體系造成太大影響。(完)

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