“豬周期”又開啟！9月投放儲備豬肉創(chuàng)紀(jì)錄，價格何去何從？四季度供應(yīng)仍是焦點
作者：長留
國慶假日，生豬價格仍在小幅上漲。此前，面對生醫(yī)院對講系統(tǒng)豬價格的快速上漲，9月份國家已投放了約20萬噸政府儲備豬肉，創(chuàng)下歷史之最。
放儲著眼于防止豬價過快上漲。而接下來的四季度，是傳統(tǒng)的生豬消費旺季，豬價在元旦春節(jié)效應(yīng)支撐下是否會大幅上行，高點在何處？面對需求的進(jìn)一步攀升，供應(yīng)端的變化成為行情的關(guān)鍵；而對于生豬的壓欄或二次育肥情況，市場分歧較大，這也是生豬價格維持高位的時間長短之爭。
面對養(yǎng)殖利潤的高點，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部已經(jīng)協(xié)調(diào)會議，研究部署四季度生豬穩(wěn)產(chǎn)保供工作，要求精準(zhǔn)開展綜合調(diào)控。部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)著手在生豬期貨上進(jìn)行利潤保值操作。數(shù)據(jù)顯示，生豬主力2301合約持倉量由二季度末的2.4萬手增加到三季度末的4萬手，持倉增加1.6萬手。而為提高各方參與交割的靈活性和自主性，提供更多的交割選擇和交割資源，9月27日，生豬期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)已正式啟動。
9月份投放約20萬噸儲備豬肉
國慶假日，生豬價格仍在小幅上漲。
中國養(yǎng)豬網(wǎng)統(tǒng)計顯示，10月3日，全國外三元生豬均價為24.92元/公斤，比今年3月21日的低點11.78元/公斤，價格已翻番，漲幅達(dá)到111.54%。
9月份，中央和各地合計投放政府儲備豬肉20萬噸左右，單月投放數(shù)量達(dá)到歷史最高水平，投放價格低于市場價格，有效保障了生豬豬肉市場供應(yīng)和價格平穩(wěn)運(yùn)行。
在儲備豬肉大量投放的背后，是生豬價格的持續(xù)攀升。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，外三元生豬市場價已上漲至24.22元/公斤，較6月末已累計上漲17.4%。這表明在三季度，生豬價格環(huán)比上漲了17.4%。
受益于價格的上漲，生豬養(yǎng)殖行業(yè)在今年第三季度也迎來了利潤的“整體”改善。到9月30日當(dāng)周，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤上升至799.35元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖利潤上漲至803.41元/頭。從頭均養(yǎng)殖利潤來看，目前養(yǎng)殖利潤已達(dá)到除非洲豬瘟疫情導(dǎo)致的暴利外的，養(yǎng)殖利潤周期的高點。
“放儲主要著眼于防止豬價過快上漲?！鞭r(nóng)業(yè)農(nóng)村部國際畜產(chǎn)品生產(chǎn)和貿(mào)易監(jiān)測預(yù)警首席專家朱增勇分析，放儲主要發(fā)生在豬價漲幅較大、重要節(jié)日以及短期應(yīng)急保供之際。
據(jù)監(jiān)測，9月19日至23日當(dāng)周，36個大中城市精瘦肉零售價格周均價比去年同期上漲30%，進(jìn)入《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機(jī)制做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》確定的過度上漲二級預(yù)警區(qū)間。
在今年國慶節(jié)前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在京召開部門協(xié)調(diào)會議，研究部署四季度生豬穩(wěn)產(chǎn)保供工作。會議要求，加強(qiáng)形勢分析研判和信息預(yù)警，盯住能繁母豬存欄、生豬出欄等關(guān)鍵指標(biāo)，加大信息發(fā)布頻次，一鍵報警呼叫有效引導(dǎo)生產(chǎn)；精準(zhǔn)開展綜合調(diào)控，從生產(chǎn)、市場和進(jìn)口等多環(huán)節(jié)協(xié)同施策；進(jìn)一步落實好養(yǎng)殖用地、環(huán)保和貸款等長效性支持政策，穩(wěn)定養(yǎng)殖預(yù)期。
四季度行情生豬供應(yīng)仍是焦點
接下來的四季度，是傳統(tǒng)的生豬消費旺季，豬肉價格在元旦春節(jié)效應(yīng)支撐下是否會大幅上行，高點在何處？供需是不是會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性矛盾？市場對此分歧較大。
中金公司通過對歷史數(shù)據(jù)的回測顯示，一般9月起白條豬肉鮮銷量大致呈現(xiàn)逐月遞增態(tài)勢，四季度月度平均銷量較三季度高出13.11%；從近五年的屠宰企業(yè)開工率來看，自10月起屠宰開工率明顯上升，四季度月度平均開工率較3季度高出4.22%。
顯然，需求會進(jìn)一步攀升，而從二次育肥來看，供應(yīng)也在進(jìn)一步上來。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)，8月至9月山東、河南等北方地區(qū)二次育肥量占出欄量的比重達(dá)25%至30%，湖南、江西、湖北等地占比達(dá)28%至30%。
東亞前海證券分析師汪玲表示，從我國豬肉年均消費量5000萬噸來看，政府豬肉儲備投放規(guī)模有限，對消費市場影響較小。根據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年1-8月豬飼料產(chǎn)量8081萬噸，同比-7.9%，反映目前生豬供給仍然偏緊。在這種供緊需寬態(tài)勢仍占主導(dǎo)地位下，今年四季度仍然看好豬價景氣上行。
中金公司分析師郭朝輝認(rèn)為，十一節(jié)日效應(yīng)后，消費轉(zhuǎn)入弱勢，疊加二次育肥逐步入場，10月中旬至11月底，生豬現(xiàn)貨價格或高位回落，但回落空間有限；進(jìn)入到元旦春節(jié)效應(yīng)后，生豬價格或再次進(jìn)入季節(jié)性上行通道，但在供需局面呈現(xiàn)雙增下；受整體消費能力偏弱的掣肘，旺季價格不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計四季度豬價或仍處季節(jié)性高位，但整體漲幅或低于市場預(yù)期。
生豬期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)開啟
面對四季度的不確定性，在三季度利潤可觀的背景下，部分企業(yè)已經(jīng)著手在生豬期貨上進(jìn)行利潤保值操作。
今年三季度，生豬期價表現(xiàn)出高位震蕩態(tài)勢，與政策調(diào)控措施緊密相連，豬肉價格上漲吸引投機(jī)及保值客戶參與。數(shù)據(jù)顯示，生豬主力2301合約持倉量由二季度末的2.4萬手增加到三季度末的4萬手，持倉增加1.6萬手。
在合約報價上，目前生豬期價排列呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低的表現(xiàn)，生豬11月價格表現(xiàn)最強(qiáng)，反映出市場對于短期消費的看好；明年1月合約在春節(jié)季節(jié)性消費支撐之下，價格表現(xiàn)次之；生豬明年3、5、7月合約價格逐月下降，代表春節(jié)后豬價的合約反映出節(jié)后豬價下行的季節(jié)性預(yù)期。
格林大華生豬研究員張曉君認(rèn)為，明年3月起，生豬供給開始逐月增加，豬價或再度進(jìn)入下行周期。當(dāng)前養(yǎng)殖利潤回升至相對高位，市場對于明年豬價由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的預(yù)期較為一致，養(yǎng)殖企業(yè)再次面臨豬價下跌帶來的經(jīng)營風(fēng)險。近期養(yǎng)殖企業(yè)對于提前鎖定養(yǎng)殖利潤、對沖豬價下跌風(fēng)險的意愿十分強(qiáng)烈。部分企業(yè)已經(jīng)著手在期貨市場上進(jìn)行生豬期貨賣出套期保值操作，也有部分企業(yè)做好準(zhǔn)備在適當(dāng)時機(jī)進(jìn)場布局生豬期貨賣出套期保值。
在新一輪“豬周期”已開啟的背景下，大商所經(jīng)過充分調(diào)研并廣泛征集交割庫、產(chǎn)業(yè)企業(yè)意見，在不影響交割制度和流程前后一致性的基礎(chǔ)上，9月27日，推出生豬期貨協(xié)議交收業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)以豐富交割庫和客戶間的溝通渠道，提高各方參與交割的靈活性和自主性，提供更多的交割選擇和交割資源，有效提升交割效率，擴(kuò)大生豬期貨服務(wù)產(chǎn)業(yè)覆蓋面。
新希望六和交割業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李青表示，可以協(xié)助買方客戶對接交割分庫附近的屠宰企業(yè)，便利買方客戶選擇是否進(jìn)行白條豬肉協(xié)議交收?？紤]到每批次交割生豬的到廠重量、宰后出肉率、副產(chǎn)品回收值、凈白條損耗等指標(biāo)差異較大，買方客戶可進(jìn)一步與屠宰企業(yè)協(xié)議，確定白條豬肉交收的具體單價。(券商中國)
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