黑色9月基金眾生相：有人虧錢焦慮，有人躺贏，更有人已著手布局未來
基金經(jīng)理的焦慮、猶豫和自信，交織在節(jié)前最后一周。
在本輪市場調(diào)整中，基金經(jīng)理焦慮的來源主要在于別人跌得少。
證券時(shí)報(bào)·券商中國記者注意到，有虧錢的基金經(jīng)理一鍵報(bào)警呼叫因本輪殺跌中虧得比賽道型基金少，基金業(yè)績排名猛升百名，成為調(diào)整中的躺贏者；更有基金經(jīng)理在至暗時(shí)刻瘋狂賺錢，成就黑色9月和最后一周的雙料冠軍。
焦慮可能是比別人跌得多
“最近確實(shí)有點(diǎn)壓力，持倉里有好幾只‘底部票’都跌停了。”華南地區(qū)一位管理10億資金的基金經(jīng)理向證券時(shí)報(bào)·券商中國記者直言，他的核心持倉與熱門賽道關(guān)聯(lián)度較低，但依舊未能逃脫最近的調(diào)整。
他說，市場的殺跌帶來的恐慌情緒，在底部品種上的大面積蔓延，“底部品種”被再次挖坑的現(xiàn)象，可能意味著“市場的最后一棒，唯一的辦法就是有錢的話繼續(xù)買一點(diǎn)”。
如果持有“底部品種”尚無法回避調(diào)整，對重倉新能源等熱門賽道的基金經(jīng)理而言，最近一段時(shí)間的市場調(diào)整讓許多此前喜形于色的賽道基金經(jīng)理更想“靜一靜”。有重倉新能源的基金經(jīng)理直言“目前不想說太多”。
重倉且采取集中持股的基金經(jīng)理，普遍為年輕基金經(jīng)理，對此類基金經(jīng)理而言，焦慮是肯定的。
“因?yàn)槟贻p基金經(jīng)理好勝心強(qiáng)，我以前虧錢了會(huì)焦慮，我賺錢了但別人賺更多，我也焦慮。”深圳一家超大型公募基金旗下的年輕基金經(jīng)理向證券時(shí)報(bào)·券商中國記者坦言，年輕基金經(jīng)理對短期的業(yè)績排名可能會(huì)更為敏感。
Wind數(shù)據(jù)顯示，在最近一周時(shí)間內(nèi)，跌幅榜排名前列的幾乎清一色為賽道型基金，周跌幅最高超過11%，此類基金產(chǎn)品的風(fēng)格為高集中度的單押策略，排名倒數(shù)者多為偏激進(jìn)策略的年輕基金經(jīng)理。
基金少虧錢也能實(shí)現(xiàn)躺贏
顯然，焦慮的根源實(shí)際上是跌得多，在本輪市場調(diào)整中，并非所有虧錢的基金經(jīng)理，都面臨這種焦慮，躺贏也有。
證券時(shí)報(bào)·券商中國記者注意到，安信基金張競管理的安信核心競爭力基金，在最近一個(gè)月內(nèi)凈值跌幅僅約5%，這使得該基金的月排名上升了126名；最近一周內(nèi)，安信核心競爭力基金的凈值受損僅為2%，該基金在業(yè)績周排名中上升了160名。
“抗跌能力比較強(qiáng)的基金主要是那些持倉風(fēng)格比較分散的基金經(jīng)理。”深圳地區(qū)一位基金公司人士對此評(píng)價(jià)稱，基金業(yè)績在相當(dāng)程度上是盈虧同源，前期跑得最快的基金經(jīng)理，在市場調(diào)整中跌得也最快；如果跌得比別人少，本身也是一種優(yōu)秀的投資能力。
證券時(shí)報(bào)·券商中國記者注意到，截至今年上半年，張競的安信核心競爭力基金的前十大持倉占比僅為35%，前十大重倉股中有多達(dá)5只股票的持倉比例低于3%，且上述十大核心股票分布在九大賽道中，這極大的區(qū)別于許多基金經(jīng)理十大股票集中在一個(gè)賽道。
“孤獨(dú)賺錢”的基金心態(tài)更淡定
在市場殺跌中什么樣的基金經(jīng)理才不會(huì)有心態(tài)上的波動(dòng)？答案可能是少數(shù)賺錢的基金經(jīng)理。
“市場階段性調(diào)整是股市的常態(tài)，因此心態(tài)不會(huì)有太大的波動(dòng)。”創(chuàng)金合信基金王先偉接受證券時(shí)報(bào)·券商中國采訪時(shí)直言，市場調(diào)整的時(shí)候需要做的工作很多，尤其是對重點(diǎn)關(guān)注的股票需要進(jìn)行更深入的基本面研究，緊密跟蹤，做好組合持倉的相應(yīng)調(diào)整。在市場調(diào)整的過程中，往往孕育著新一輪的機(jī)會(huì)，很多優(yōu)質(zhì)股票最好的買入時(shí)機(jī)是在市場整體調(diào)整的時(shí)候，這時(shí)更多考慮的是如何優(yōu)化自己的組合持倉。
值得注意的是，王先偉可能需要感謝本輪市場的調(diào)整，他管理的創(chuàng)金合信專精特新股票基金在黑色9月的殺跌環(huán)境下，凈值上漲接近7%；在最近一周的市場慘烈調(diào)整中，他的這只基金產(chǎn)品凈值上漲超過4%，使得他管理的基金業(yè)績排名位居821只同類基金的月冠軍、周冠軍，大幅度甩開其他基金產(chǎn)品。
“壓力當(dāng)然有，主要是擔(dān)心市場調(diào)整后的表現(xiàn)上不來，因此這段時(shí)間的壓力更是深入基本面研究的動(dòng)力。”王先偉直言他更擔(dān)心的是調(diào)整之后的市場的變化。顯然，在本輪調(diào)整的過程中，他的基金產(chǎn)品顯著受益于此。
基于對調(diào)整結(jié)束后的基金業(yè)績獲取，王先偉表示，他最近主要是梳理跟蹤持倉和重點(diǎn)關(guān)注的公司基本面，三四季度的業(yè)績在很多行業(yè)都是決定全年業(yè)績好壞的核心。此外，他也重點(diǎn)調(diào)研了一些看好的行業(yè)和公司，對明年的行業(yè)發(fā)展進(jìn)行詳細(xì)的比較，尋找明年可能的投資方向。同時(shí)，由于最近的國際局勢和宏觀經(jīng)濟(jì)變量有較大的波動(dòng)，也花了很多精力研究國內(nèi)外宏觀政策和國際局勢，思考未來一兩個(gè)季度的大類風(fēng)格變化等。
王先偉向證券時(shí)報(bào)·券商中國記者指出，近期國內(nèi)外的利空因素較多，歐美和大部分新興經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)高位，主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策空間非常有限，更有歷史罕見的美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬連續(xù)加息周期，還有俄烏沖突升級(jí)加劇了國際政治博弈；國內(nèi)的疫情也是散點(diǎn)復(fù)發(fā)，這些短期都打擊了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，成長股這邊出現(xiàn)了比較明顯的回調(diào)，帶動(dòng)整個(gè)市場也調(diào)整明顯，但這更多是一些低迷期的預(yù)期波動(dòng)，出現(xiàn)了短期的市場風(fēng)格切換。
“目前的市場估值水平已經(jīng)處于歷史幾個(gè)大底水平，絕對估值分位和破凈率等指標(biāo)都非常接近于過去20年A股出現(xiàn)的幾次大底。”王先偉說，市場情緒也處于非常語音呼叫對講低迷的狀態(tài)，因此只要從稍微中期一點(diǎn)的時(shí)間維度來看，目前是非常好的買入時(shí)機(jī)，節(jié)后看好市場出現(xiàn)比較積極變化的行業(yè)和公司，包括“專精特新”中的半導(dǎo)體設(shè)備和材料、光伏設(shè)備、高端醫(yī)療器械等國產(chǎn)替代確定性方向。
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