前三季券商承銷收入超277億元 馬太效應持續增強
2022年三季度已經收官。數據顯示，今年前三季度共有74家券商獲得承銷收入達277.24億元。其中，中信證券以39.79億元排在首位，排名前十券商合計拿走七成收入，馬太效應依然持續。
與此同時，在港中資券商在股權融資方面發力明顯，中金公司拿下前三季度IPO承銷冠軍，總承銷金額約176億港元，承銷數量多達24家。
值得關注的是，近期登陸科創板的富創精密，開創了由律師事務所參與招股書撰寫的先河。不過，據業內人士表示，這一新趨勢尚難撼動投行在IPO中的地位。
券商前三季度承銷收入超277億
今年前三季度，受地緣沖突、市場情緒低迷等多重因素影響，證券行業繼續承壓。作為三大傳統業務之一，投行業務收入的穩定“入賬”成為多家券商業績的重要保障。
西部證券非銀首席分析師羅鉆輝指出，前三季度股權承銷規模持續攀升，預計前三季度證券行業投行業務收入為468億元，同比下降1.7%，主要是債券承銷規?；芈渫侠?。
Wind數據顯示，按上市日計算，前三季度共有681家公司完成A股資金募集，合計募資12762.62億元。其中，IPO有304家，募資規模為4862.99億元；再融資377家，募資規模7899.63億元。
從參與首發項目數量和規?？?，中信證券毫無懸念排在首位，前三季度首發承銷項目多達45個，募集資金1271.63億元，中國海油、中國移動、徐工機械、海光信息等多個大型項目實際募資金額均超百億。
中金公司和中信建投分居第二、第三位，參與首發規模分別為643.71億元、477.53億元，承銷數量分別為27個、32個。
整體主承銷收入方面，前三季度74家券商合計獲得277.24億元收入。其中IPO為239.78億元，增發、配股、可轉債發行分別為19億元、0.2億元、18.25億元。
從行業排名來看，中信證券前三季度攬入承銷保薦收入39.76億元，穩居行業首位。第二至第五位的券商分別是中信建投、中金公司、海通證券和國泰君安，承銷保薦收入分別為28.09億元、27.62億元、26.36億元、21.30億元。
IPO收入方面，中信證券以34.91億元的家用門鈴規模遙遙領先，海通證券、中金公司、中信建投三家分別為25.67億元、23.87億元、23.35億元，均突破20億大關。
此外，民生證券以9.83億元的承銷保薦收入，位居行業第七，但與去年同期的11.22億元相比下滑明顯，是前十券商中唯一收入下降的公司。
合并計算下，排名前十券商合計承銷及保薦收入達到195.36億元，市場份額占比超七成，其余64家券商“分羹”其余三成市場，行業馬太效應持續加劇。
中金公司拿下港股承銷王
今年前三季度，港股募資活動相對放緩。Wind數據顯示，2022年前三季度港股一級市場股權融資金額為1924億港元，與去年同期相比，降幅達68.18%。
整體來看，前三季度僅有55家企業在港股成功IPO，較去年同期的73家減少24.66%；IPO募集金額僅為732億港元，較去年同期的2885億縮減74.63%。
由于中概股面臨的外部監管政策不確定性增加，中概股回歸上市成為香港資本市場募資活動的重點之一，今年以來共有8家中人臉識別門禁概股企業回歸上市。
從承銷情況來看，2022年前三季度，中金公司以175.79億港元總承銷規模和24家總承銷數量，居于港股承銷機構榜首；瑞銀證券排名第二，承銷規模和數量分別為85.88億港元和23家；招銀國際以58億港元排在第三，承銷數量為20家。
此外，中金公司還以全球協調人的身份參與了20家IPO，以賬簿管理人的身份參加20家IPO，均排在行業首位。
行業“新鯰魚”難撼投行地位
近年來，投行業內資源持續向頭部券商傾斜，行業內卷程度不斷加劇。近期“新鯰魚”的出現，進一步引起行業的關注。
日前登陸科創板的富創精密，開創了由律師事務所參與招股書撰寫的先河。該次招股書由中倫律師事務所5名律師參與招股書撰寫、驗證筆錄編制等工作，此次費用高達3750萬元，占總發行費用的14.25%。
北京某大型律所非訴律師向記者表示，類似的項目機會較為難得，其所在團隊已將富創精密項目作為典型案例進行分析并通報學習，希望后續能加強相關業務的開展。但他也坦言，“律師在招股書中參與度相對有限，無法承擔招股書全部或主要工作，主要是基礎盡調和法律問題。”
去年10月，證監會發布《關于注冊制下提高招股書信息披露質量的指導意見(征求意見稿)》，鼓勵通過編制招股書驗證筆錄等方式提升招股書信息披露質量，律師可以會同保薦人起草招股書，提升招股書的規范性。
允泰資本創始合伙人、首席經濟學家付立春認為，在目前資本市場體系下，投行、律所、會計所三者職能的劃分越來越明晰，第三方機構與內部公司決策分工也更加明確，更適合分業進行專業化推進。
從提高整體投行工作的角度看，付立春表示，從業人員在各個投行、律所、會計所以及上市公司之間的流動，可以彌補專業度、參與度的不足，以及解決其他相關的委托代理關系等。(中國基金報)
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